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后疫情时代中国零售物业行业市场趋势与机遇：轻舟已过万重山.pdf

后疫情时代中国零售物业行业市场趋势与机遇：轻舟已过万重山.pdf

这份世邦魏理仕的报告探讨了后疫情时代中国零售物业市场的趋势与机遇，主要围绕以下几个方面展开：

1. 消费复苏与零售物业需求： 报告指出，尽管中国消费市场正在复苏，但复苏过程并非一帆风顺，不同业态的复苏程度存在差异。餐饮、娱乐等接触型消费复苏强劲，但商品零售额的增长相对温和。然而，零售物业租赁需求开始反弹，空置率企稳，租金出现企稳信号。

2. 零售物业市场的四大趋势：

  • 零售品牌重启扩张： 报告强调，2023年是国内外零售商重启中国市场线下门店扩张的元年。计划在中国内地增加门店数量的零售商占比达71%。
  • 首店经济支持力度不断加大： 各地政府出台政策支持品牌开设首店，提升城市商业活力。
  • 实体门店功能定位和布局向全渠道演变： 实体门店不再仅仅是销售场所，而是承担全渠道销售、客户服务、社群营建和品牌文化体验等综合功能。
  • 可持续理念蔚然成风： 越来越多的零售商开始关注可持续发展，并在选址时考虑物业的绿色环保性能。

3. 激活零售物业投资机遇的三大因素：

  • 租赁市场临近拐点： 随着租赁需求的持续反弹，预计2024年整体空置率将进入下行通道，租金有望触底回升。
  • 资产定价较疫情前更具吸引力： 资产价值回调，且贷款利率下降，国内零售物业投资普遍享有正杠杆。
  • 公募REITs为零售物业投资退出提供新路径： 公募REITs为零售物业投资退出提供新的路径，有利于盘活存量资产。

4. 提升资产运营表现的三个维度：

  • 汰弱引强，优化业态，提升坪效： 替换低坪效业态，引进高坪效业态，打造首店、旗舰店。
  • 打造体验式目的地，提升全渠道能力： 强化购物中心的目的地特征，提升社交传播属性，与租户合作打造主题式购物街区，建设数字化的会员体系。
  • ESG理念的全方位赋能： 绿色改造、申请绿色认证、加装新能源汽车充电桩、打造宠物友好商场等。

5. 投资建议：

  • 聚焦人口持续流入的重点一二线城市，对项目区位和周边客群进行细致调研。
  • 关注具备一定建筑体量和较高消费承载力的区域型购物中心以及目的地特征显著的奥特莱斯。
  • 分析标的项目租户组合和租约到期情况，评估其调整提升潜力。
  • 关注优质零售物业短缺的低线城市项目、一二线城市的社区型项目以及农贸市场等细分领域的PRE-REIT机会。
  • 与专业的轻资产商管企业展开合作。

总而言之，报告认为中国零售物业市场正在走出疫情影响，迎来周期性机会，投资者应抓住机遇，通过精细化的运营和管理，提升资产价值。

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