普华永道：特殊机会投资市场观察报告之掘进中国司法重整投资机会pdf -.pdf
这份《特殊机会投资市场观察报告之掘金中国司法重整投资机会》由普华永道发布，旨在分析中国司法重整市场的发展趋势，探讨投资机会以及投资人面临的挑战和应对思路。
报告首先指出，受益于中国破产法律法规的完善，2020年后破产案件数量大幅增长，为重整投资人提供了更多选择。上市公司重整数量也呈现爆发式增长，尤其自2019年起。本轮重整热潮中，重整投资人的机会更多地集中在通过重整程序投资或并购大股东背景为民营企业的上市公司。制造业公司更易成为重整目标，但批发零售业的资产规模增幅最大。通过预重整程序启动重整的案例比例逐年增加，投资人需要更早介入项目以获取主动权。
报告强调，上市公司重整的效率有所提升，更多产业投资人倾向于与财务投资人联合参与重整。资产管理公司也开始直接作为重整投资人出现，且地位日益重要。一些终止或暂停上市的企业，也通过重整得以重生。
报告重点剖析了重整投资人面临的六大挑战：
1. **项目总体管理：** 项目周期长，流程复杂，需要高效的项目管理能力和选择合适的中介团队。
2. **谈判与博弈：** 涉及众多利益相关方，诉求不一致，需要具备强大的谈判和协调能力。
3. **财务尽职调查：** 常规尽职调查工具难以满足需求，需要关注重整企业的“当下”与“未来”。
4. **税务考量：** 债务重组、投资成本认定、企业自身税务问题及重组涉及的税务风险。
5. **重整交易方案设计：** 需要综合考量各种因素，设计可行的出资人权益调整、债权清偿及资产处置方案。
6. **投后整合及业绩提升：** 成功重整需要后续的产业赋能和整合管理。
报告最后强调，重整投资市场蕴含机遇，但也充满挑战，投资人应重视专业顾问团队的帮助，共同促进行业的健康发展。
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