医药行业-辅助生殖专题：政策助推行业发展，开启黄金发展十年
这份西南证券的研究报告主要探讨了辅助生殖行业的发展前景和投资机会。核心观点包括：
1. **市场空间广阔，政策助力提升渗透率**：辅助生殖市场规模预计到2025年将达到854亿元。不孕不育率高企、刺激人口相关政策以及未被满足的差异化需求是市场增长的主要驱动因素。
2. **行业壁垒高**：牌照、医生和技术是行业的核心壁垒。牌照审批严格，优质医生稀缺，且辅助生殖技术具有较高技术壁垒。
3. **发展空间**：对标海外，国内辅助生殖市场仍有发展空间。参考日本和美国，试管婴儿的占比仍有上升空间。
4. **投资建议**：辅助生殖具有高壁垒和高利润率，建议关注辅助生殖医疗服务机构：锦欣生殖、国际医学。
5. **辅助生殖技术发展**：
* 辅助生殖技术主要包括人工授精、配子移植技术、体外受精-胚胎移植（IVF-EF）。
* IVF技术不断发展，能够解决的不孕适应症越来越广泛。
* 中国IVF技术已发展成熟，但三代技术PGD/PGS牌照准入率较低。
* 高龄IVF产妇占比相对较少。
6. **政策支持**：
* “三胎政策”助长辅助生殖需求。
* 辅助生殖加快纳入医保，极大降低患者负担，提升渗透率。
7. **产业链分析**：
* 上游主要为检测试剂、医疗器械和生物医药，目前术前检测试剂已实现全面国产化。
* 中游为提供经期管理和辅助生殖服务的互联网公司。
* 下游为医院和辅助生殖中心。
* 主要医疗器械由国外企业垄断，生物医药进口替代有较大提升空间。
8. **美国和日本市场借鉴**：
* 日本试管婴儿出生数量逐年上升，并有辅助生殖补贴政策。
* 美国试管婴儿数量保持上涨，但价格较高。
9. **行业风险提示**：报告提示了辅助生殖行业政策风险、重大医疗事故风险、生育意愿下降风险。
相关报告
-
5.58 MB 21页 生猪养殖行业深度专题111：从PIC看中国种猪业发展之路
-
856.92 KB 23页 医药生物行业周报：辅助生殖有望纳入医保支付，行业渗透率提升在即
-
2.45 MB 15页 医药行业上游供应链系列专题深度：政策东风持续，科学仪器国产替代加速
-
1.77 MB 13页 医药生物行业周报：国家医保局明确创新医疗器械可豁免DRG，助推企业创新研发
-
1.76 MB 32页 房地产行业：23年2月REITs月报，多政策出台助力REITs市场高质量发展
-
1.97 MB 29页 交通运输行业深度研究报告-危化品水运：长坡厚雪好赛道、大炼化产业助推，龙头进入黄金成长期
-
457 KB 5页 机械设备行业：政策助推下的锂电设备出海
-
763.22 KB 19页 新能源行业周报：需求旺盛助推硅料价格回升，政策重点发力公共领域用车
-
870.31 KB 13页 影视行业：春节消费专题-春节档助推中国电影行业加速复苏
-
2.36 MB 26页 透视中国创投生态抓住十年黄金期(2021)-麦肯锡-202107.pdf
-
3.86 MB 73页 创新十年，未来十年—致敬中国生物医药创新奋斗者们报告-科睿唯安-2024.11-72页.pdf
-
1.26 MB 15页 我国生产性服务业较快发展背后仍需关注三大问题 .pdf
-
2.5 MB 21页 【宏观专题】五种极端情形下的金价推演：黄金“狂想曲”-华创证券-250331.pdf