2023年第三季度宏观政策报告-中国金融四十人论坛-202311.pdf

摘要 : 本文是2023年第三季度宏观政策报告的摘要。报告指出,当前宏观经济环境下,外部经济下行、通胀压力仍然存在,内部公共支出放缓、真实利率上升、全社会融资增长乏力。需求不足仍然是经济复苏的主要拖累,受房地产投资下行和基础设施投资减缓影响,投资增速回落,消费受收入增长限制,出口额负增长。未来需要关注房地产暴雷、广义信贷和总需求减速、石油价格等风险。应对措施包括增加公共部门债务和投资、降低政策利率、稳定房地产市场等。专题讨论如何在短期内扩大消费,通过提高社会保障水平、收入和财富分配合理性、优化城市公共管理和服务水平等,提升消费增长和结构变化。消费增速减弱主要源于居民可支配收入和消费倾向下降,通过降低政策利率、增加公共部门债务和支出,提高广义信贷增速和居民可支配收入,促进消费。然而,在需求过剩环境下,这些措施可能会引发通货膨胀。
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