中国宏观金融分析：2023年第二季度，经济弱势复苏，政策亟待破局-中国社会科学院金融研究所-202307.pdf
摘要 : 根据分析报告，2023年第二季度全球宏观金融形势回顾显示，美欧等主要发达经济体的总体通胀回落，但核心通胀仍然较高。特别是美国的核心通胀率为5.3%，超过总体通胀率1.3个百分点。疫情期间，发达经济体央行推出的财政货币刺激政策导致总需求异常强劲，加上新冠疫情对劳动力市场造成的结构性失衡，使得核心通胀难以降低。在6月份的议息会议上，美联储首次暂停加息，欧洲央行和英国央行继续加息，而日本央行则保持宽松货币政策。
从美国和欧元区的GDP增速来看，一季度同比分别上涨2%和1.3%，超出市场预期。需求方面，就业、收入和消费的增长支撑了美国经济在高通胀、高利率、高债务下的稳定增长。供给方面，疫情改变了行业结构，使得低生产率行业向高生产率行业转型，提高了总体生产率。
由于美国经济增长超出预期，就业市场紧张，核心通胀高于预期，预计美联储下半年可能继续加息，而欧元区和英国也可能进行加息。持续紧缩的货币政策和信贷环境将对美国的内需产生负面冲击，可能导致经济衰退。
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