电子制造行业专题研究：未来三年谁会胜出？-天风证券-20201127.pdf
摘要 : 本报告分析了电子制造行业的发展趋势和公司发展前景。在终端硬件领域，预计苹果和安卓公司的销售额将继续上升，可穿戴设备市场也将持续增长。同时，华为正在加强笔记本电脑和可穿戴设备市场的发力。在供应链方面，国产化程度高的中游模组和下游次组装、组装渗透将是投资重点。同时，公司需要重视全球供应链安全，并在海外设立管理能力突出的工厂。在中台方面，模组向FATP演绎，大陆厂商渗透EMS市场，对台湾EMS市场造成威胁。而苹果供应链大陆厂商中，领益智造、比亚迪电子、立讯精密有较高的业绩弹性。展望未来，我们看好领益智造21年表现，具备从零组件进军次组装和组装的技术，并具备全球生产管理水平。最后，我们推荐关注有成品NPI开发能力、具备海外优秀管理能力、能够通过上游组件持续盈利的公司。
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