社科院-2023年第3季度全球宏观经济季度报告-2023.10.18-77页.pdf
## 全球宏观经济季度报告总结
**宏观经济概览：**
2023年第三季度，全球宏观经济呈现出复杂局面。美国经济增长强劲，消费和投资是主要动力，但高利率的滞后效应带来下行压力；欧洲经济面临停滞风险，制造业和服务业PMI均低于荣枯线，通胀压力缓解但难以支撑经济复苏；日本经济维持恢复，但力度有所减弱，消费疲软和贸易逆差拖累增长；东盟和韩国经济景气程度回升，但外部风险犹存；金砖国家经济增长动能有所增强，但货币政策分化，资本市场总体稳定。全球金融市场风险资产价格出现回调。
**重要经济体分析：**
* **美国：** 经济增长强劲，消费是主要动能，但高利率带来下行压力。制造业PMI出现拐点希望，非制造业PMI继续扩张，失业率维持低位，通胀有所反弹。美联储维持高利率，经济短期内具有韧性。
* **欧洲：** 经济停滞风险上升，制造业和服务业PMI萎缩，受内外需求不足影响。通胀压力缓解，但经济复苏动力不足。
* **日本：** 经济继续恢复，但力度减弱，消费疲软。贸易逆差扩大，日本央行微调货币政策。
* **东盟与韩国：** 经济景气程度回升，韩国半导体行业复苏是主要原因。
* **金砖国家：** 经济增长动能增强，印度表现突出，俄罗斯重回正增长，但中国与金砖国家贸易增速放缓。通胀分化，货币政策各异。
**金融市场与大宗商品：**
全球金融市场总体平稳，股市回调。美联储加息，美元升值，长期国债收益率上升，黄金下跌。大宗商品市场总体反弹，原油上涨，金属分化，农产品下跌后回升。
**中国外贸：**
中国进出口增速持续回落，出口同比下降10.1%，进口下降8.8%。贸易顺差收窄。价格因素和需求放缓是主要原因，预计全年出口将呈现小幅负增长，2024年能否恢复仍有不确定性。
**政策与展望：**
美联储维持高利率，关注通胀风险。欧洲央行加息。中国继续降息，稳定市场。预计全球贸易增速将继续放缓，2024年或难以摆脱低迷。
**风险提示：**
关注全球经济下行风险，地缘政治风险，以及高利率对经济的影响。
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