2018年我国信用风险缓释工具市场研究报告-联合评级-201904.pdf
摘要 : 本)。
国际信用风险缓释工具可分为现金单方面掏款(single-namecash)
和现金交换(cashsettledchangecontract)两类。现金单方面掏款指一方
向另一方支付一定的保费,对方则对参照实体的信用风险进行赔付;现金交换,
则是不通过现金结算承担对方信用风险,而是经过一顿复杂的结算过程来达成。
(二)我国信用风险缓释工具的定义与分类
我国信用风险缓释工具与国际上的主要分类相同,主要包括违约保证、信用保
证及信用违约互换等。其中,违约保证、信用保证,则属于担保型产品。而信用
违约互换则属于非担保型产品,一般作为信用风险管理的手段,具有高效、经济
的优势。另外,我国信用联结票据(CLN)也属于信用风险缓释工具的范畴,起初
作为puttable、extendible、callable条款的债务工具陆续出现,之后又结合互换合
约发展演变,成为一项重要的金融创新工具,民间借贷类信用资产支持证券(ABS)
也可以视为一种信用风险缓释工具的衍生产品。值得一提的是,我国信用衍生品
市场尚未具备较高的发展水平,市场规模和品种还需进一步拓展和完善。
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