宏观经济五十图：2023年四季度-中信建投-20231102.pdf
摘要 : 根据该份证券研究报告，2023年四季度的宏观经济动态呈现出以下特点：
1. 经济增长与通货膨胀：经济增速好于预期，预计全年GDP增长为5.4%左右。CPI年末有望回升，而PPI降幅将收窄。
2. 需求方面：投资筑底回升，高技术产业保持双位数增长，基础设施资金供给下滑，但万亿国债发行有望稳定增速。地产投资仍负增长，宽松政策效果有待显现。消费方面，收入及意愿改善推动社会零售业修复，外需回暖带动出口反弹。
3. 供给方面：制造业PMI回升，非制造业略有回落，工业生产修复，产能利用率回升。就业状况明显改善，工资增速领先。
4. 政策方面：特殊再融资债持续发行，万亿国债加速财政支出。政府债支撑社会融资，人民币贷款有恢复趋势。
根据报告中给出的数据，可以看出四季度的经济形势整体向好，投资、消费和出口都有复苏迹象，制造业和服务业均有增长。政府的财政和货币政策也在支持经济复苏。然而，仍需关注地产投资的修复和基础设施供给的改善。总体而言，2023年四季度宏观经济有望保持稳定增长的势头。
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