中国黄金行业展望，2023年1月
这份《中国黄金行业展望（2023年1月）》由中诚信国际发布，对2023年中国黄金行业信用质量进行了展望分析，重点分析了黄金价格走势、供需关系，以及行业财务表现。
核心观点如下：
* **行业展望：** 展望为稳定，未来12-18个月行业总体信用质量不会发生重大变化。
* **黄金价格：** 2022年以来，受俄乌冲突影响，黄金价格一度接近历史高点，但美联储加息和缩表对金价形成压制。金价呈波动下降趋势，年末受加息预期落地的影响有所回升。预计由于地缘政治、经济和货币政策的不确定性，金价预计仍呈震荡态势。
* **黄金供应：** 2021年，疫情影响减弱，矿产金产量恢复增长，但受回收金投放量下降影响，全年供应量延续下降趋势。2022年前三季度，矿产金产量和整体黄金供应量同比有所增加。国内企业海外并购风险需持续关注。
* **黄金需求：** 2021年黄金总需求量有所恢复，但较疫情前仍存在一定差距，需求结构亦出现变化。受地缘政治及货币政策影响，黄金需求结构变化。未来随着需求端的好转，黄金行业或将迎来相对供需平衡。
* **行业财务表现：** 2021年，受金价震荡走低影响，黄金企业黄金板块收入及利润有所下降，经营获现能力亦有所减弱。2022年前三季度，生产的恢复带动盈利能力和经营获现能力回升。黄金企业杠杆水平有所分化，总债务虽有所上升，但整体信用水平保持稳定。
* **主要影响因素：** 地缘政治、经济政策、货币政策的不确定性，以及全球通胀预期和经济衰退预期，是影响黄金价格和行业信用质量的关键因素。
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