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宏观专题报告：哪里有危机，哪里最安全？-海通证券-20200322.pdf

摘要 : 本文主要分析了全球面临的多种危机，包括流动性危机、债务危机和经济危机等，并指出中国相对而言不会受到太大影响。目前全球已经有近50个国家宣布进入紧急状态，宣布了类似武汉“封城”的措施，为了应对疫情，全球央行纷纷大幅降息或者实施量化宽松货币政策，全球主要的央行已经开启了危机模式。同时，各类资产价格的普遍下跌，意味着流动性危机已经在逐步发生。而各类资产价格大幅下跌，负债是刚性的情况下，可能会导致部分经济主体出现偿债困难，进而爆发债务危机。由于新冠肺炎的基本传染数高达3左右，控制住疫情需要把公共交通减少2/3以上，这也是中国在前两个月所作出的努力，2月份的国内人口迁徙减少了70%，成功控制了疫情。最后，本文指出中国不用担心危机，因为我国货币政策空间充足，从货币市场到债市流动性都极其充裕，加上我国疫情控制有效，经济在2季度有望复苏。
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