银行深度拆解|新版《商业银行资本管理办法》发布，银行行为变化及资本测算
新版《商业银行资本管理办法》正式发布，自2024年1月1日起施行。新规主要修订第一支柱下风险加权资产计量规则、完善调整第二支柱监督检查规定，全面提升第三支柱信息披露标准和内容。
新规主要区别：一是将银行划分为三个档次，匹配不同的资本监管方案。第一档为规模较大或跨境业务较多的银行，基本对标资本监管国际规则；第二档为规模相对较小的银行，实施相对简化的监管规则；第三档为规模小于100亿元的商业银行，进一步简化资本计量并引导聚焦服务县域和小微。二是信用风险计量中具体项目风险权重略有调整。
对国内商业银行的影响：
- 零售信贷：现房按揭方面，针对第一档银行，引入了巴III最终版中LTV判断标准，根据国内存量房贷首套占比、二套占比，对应权重计提将有所下调。信用卡方面，对符合“监管零售”中“合格交易者”的信用卡，参照巴III最终版，风险权重或将大幅降低。
- 对公信贷：开发贷部分上调，优质龙头企业、中小企业风险权重均有所下降。房地产开发贷方面，沿用巴III最终版权重调整，符合审慎要求的仍是100%比例计提，与现行一致，否则为150%。一般企业贷款方面，针对第一档银行，投资级企业（优质龙头企业）风险权重有所下调，符合标准的中型企业风险权重有所下降。
- 投资方面：次级债风险权重调升，符合此前预期，不同档次银行均适用。对二级资本工具投资影响不大；次级债在银行表内投资占比较小，对银行的风险加权影响较小。针对第一档银行，划分为ABC级银行债权，3M以上同业存单、金融债风险权重有所提升； 信用风险评级低的银行发行的存单/金融债风险权重将提升更高。针对第二档银行，不进行银行评级划分，权重统一提升。银行投资资管产品穿透要求提升，不同档次银行均适用。地方政府债：一般债权重下调，专项债不变。
- 内评法影响：基本沿用巴III最终版内评法调整，与巴III最终版资本底线72.5%保持一致，低于现行的80%。预计核心一级资本可以提升 0.17%。
影响测算：预计行业资本压力有所缓解。零售贷款缓释资本0.24%；对公贷款缓释资本0.03%；存单、金融债、次级债分别拖累资本0.02%/0.03%/0.06%，一般地方债缓释0.01%。预计节省资本约1.2万亿，核心一级核心资本预计提升0.17个百分点至9.29%。
投资建议：2023年银行股震荡上行，两条主线选股：修复逻辑和确定性增长逻辑。第一条选股主线是修复逻辑：地产回暖+消费复苏，看好招行、宁波、平安、邮储和兴业。第二条选股主线是确定性增长逻辑：收入端增长确定性最强的仍是优质区域城商行板块，看好宁波、苏州、江苏、南京、成都和常熟。从节奏上看，修复逻辑上半年占优；确定性增长逻辑下半年占优。
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