2025资本博弈:对赌、回购与投资人特殊权利的争议与演进报告-中伦-202503.pdf

2025资本博弈:对赌、回购与投资人特殊权利的争议与演进报告-中伦-202503.pdf

核心内容总结:

这份名为《资本博弈:对赌、回购与投资人特殊权利的争议与演进》的报告深入探讨了私募股权投资中常见的对赌协议及其中的特殊权利条款。报告从概念辨析入手,厘清了对赌协议与特殊权利条款的关系,并详细描述了特殊权利条款的“生命周期”,从投融资活动诞生、效力触发、到公司进入Pre-IPO和IPO阶段的处理方式。

报告通过分析大量IPO招股书数据,揭示了特殊权利条款在实际应用中的普遍性,以及监管机构在IPO审核中对这些条款的关注点。重点分析了估值调整机制、回购协议及其他股东特殊权利条款的应用现状,揭示了条款背后博弈与谈判。同时,也提供了应对各种争议与风险的具体建议,包括在对赌协议和条款设计、触发条件、履行、信息披露等方面需要注意的问题。

报告强调了理解对赌协议及特殊权利条款的商业本质和法律风险的重要性,并为创业者、投资人、以及法律顾问提供了实践依据和操作指南。通过案例分析、数据洞察和政策解读,旨在帮助市场参与者在股权投资中做出更明智的决策,促进市场交易的稳健性和可持续性发展。

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