2019年2季度大类资产配置报告：从基本面博弈转向资金面博弈-华泰证券-20190424.pdf
摘要 : 本文主要讨论了2019年2季度大类资产配置报告。文章指出，由于经济下行压力较大，二季度博弈将从基本面转向资金面。政策逆周期调控在对冲我国经济惯性下行的压力中起到了至关重要的作用，一季度经济数据全面超出市场预期，GDP增速为6.4%，经济预期出现了企稳向好的特征。一季度大类资产市场表现中，股票获得了显著的超额收益。在资产配置中，重点在资金面博弈，重点关注资产性价比。文章还提到，长期维持对人民币资产乐观态度，中国在供给侧改革的大背景下，通过疏通企业融资渠道、降低企业成本、提高全要素生产率等方面提高经济潜在增速，全球资本有望会给中国的人民币核心风险资产进行重估。然而文章同时也提到供给侧改革不及预期，中美贸易摩擦超预期，全球经济回落不及预期都是风险提示。
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