蓄势待发：2025中国房地产市场展望-世邦魏理仕-202502.pdf
这份报告是世邦魏理仕（CBRE）对2025年中国房地产市场的展望。报告指出，尽管2025年中国经济面临外部环境和内部结构转型的挑战，但也蕴藏着发展机遇。地方政府化债和房地产企稳将夯实经济基础，而新质生产力的萌芽和供给侧改善将释放居民消费潜力。
**宏观经济：**
* 货币政策定调为“适度宽松”，财政政策加码，预计2025年中国经济增速有望达到4.7%。
* 外部环境不确定性抬升，促进内需重要性凸显，将成为政策发力点。
* 房地产行业在政策推动下，商品房销售跌幅预计将明显收窄，一线城市有望率先企稳。
**办公楼市场：**
* 需求边际改善，预计净吸纳量将实现10%左右的增长。
* 消费与新质生产力的增量需求不断积蓄，非银金融扩张预期有望底部复苏。
* 供需平衡继续有利于租户，业主需提供针对性的综合解决方案，与租户共求成本、区位和品质的最优解。
* 新增供应集中入市，未来三年内租户市场延续。
* 租金继续承压，但大部分城市跌幅有所收窄。
**仓储物流：**
* 消费复苏与外需放缓相互消长，高标仓需求保持稳定。
* 未来三年京津廊和环沪区域供应回落，广深都市圈供应潮起。
* 租金继续承压，租户的“质价比”诉求将继续推动一线都市圈内的量价转化。
**零售物业：**
* 消费刺激加力，情绪价值酝酿消费新动能，健康和悦己业态继续领跑。
* 线下门店扩张升级和优化整合并行，体验与坪效并重。
* 市场新增供应迈过2025年小高峰后将逐年递减，租金有望于下半年逐步企稳。
* 业主可以借力多维运营，提升项目表现。
**物业投资：**
* 投资情绪总体仍较谨慎，但更具吸引力的资产价格和持续降息将逐步提升市场交易活跃度，2025年中国大宗商业地产投资交易额有望企稳回升。
* 资本化率上行压力减弱，核心资产的资产价格更显韧性。
* 建议投资者重点关注具备抗周期属性的长租公寓、区域型购物中心和高标物流设施，以及一线城市核心办公楼。
报告强调，在复杂多变的市场环境中，业主需要更全面地理解租户需求，提供定制化的解决方案。投资者应关注具备抗周期属性的资产类别，并在一线城市寻找核心资产的投资机会。
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