2020下半年大类资产配置展望:从逐步恢复的增长中寻找收益-中金-20200614.pdf
摘要 : 本报告探讨了2020下半年大类资产的配置展望,并建议以“增长”为配置主线,超配股票和海外,标配黄金和商品,低配债券。上半年的配置主线是“疫情”,但随着中国和全球经济的复苏,疫情影响将减轻。投资时钟指向“增长”和温和的通胀,股票和海外资产的表现可能会好于债券和商品。此外,居民家庭可能正在进入金融资产配置加速的拐点,也将影响资产的价格、风险属性和大类资产之间的关系。但中美关系的演变、货币政策退出的节奏和汇率稳定性等因素仍将带来风险。因此,投资者需要持续关注市场变化,做好相应的资产配置和风险控制。
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