宏观经济投资报告：寻底之路，浴火重生-中信建投-20191217.pdf
摘要 : 该份名为“证券研究报告·宏观深度·2020年投资策略报告”的报告认为，经济增速所带来的约束已经逐渐减弱，进入新的十年，中国经济增速距离新的增长平台已经不远。报告指出，未来十年，人口抚养比上升会导致资本形成率下降，但人力资本的上升可以对冲，经济增长的贡献率也将逐步提升。而随着未来隐性债务的逐步化解和专项债额度的增加，基建投资有望更加规范化，而房地产的景气周期仍未结束。报告同时强调，海外经济在短期内可能企稳，但回落风险犹存。在国内经济方面，房地产投资仍有下行压力，制造业投资仍在低位徘徊，而出口受到全球经济下行的压力。总体来看，报告认为目前经济仍存下行空间，但逆周期调控政策有望保持科学稳健。
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