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125页PPT看懂通胀—通胀分析与预测框架-兴业证券-20210722.pdf

摘要 : 此次兴证固收发布了一份125页的证券研究报告，主题是通胀分析与预测框架。对于债券投资者来说，分析和预测通胀数据意义重大。因此，本报告从广义通胀的角度出发，试图建立一个通胀（物价变化）的分析与预测框架，以期为债券投资者提供一定参考。报告主要分为上篇、下篇、附录三大部分，上篇介绍了CPI分析与预测框架，即CPI简介及编制方法、CPI分类权重的估计、CPI拟合方法的选择、CPI核心影响因素判断、CPI近月预测方法、CPI远月预测方法。下篇则介绍了PPI分析与预测框架以及CPI与PPI之间的联系，主要分为PPI简介以及与CPI的关系、PPI核心影响因素的识别、基于原油价格的PPI远月预测模型、基于PMI指数的PPI近月预测模型。附录较为详细地对CPI各分项的近月预测方法及猪周期理论进行了介绍。同时，报告也提示了模型失效风险、物价变动幅度超市场预期、货币政策变化超市场预期等风险说明。本报告为投资者提供了通胀分析与预测的框架，并对通胀指标进行了简介及相互关联的说明。
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