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宏观专题研究：汇率逼近7.2之际，打开外汇管理工具箱-民生证券-20220927.pdf

摘要 : 该份证券研究报告主要针对当前全球非美货币普遍疲软、汇率逼近7.2之际的情况，分析央行可采用的汇率管理工具。根据作用机制，汇率管理工具被分为四大类：汇率定价干预工具、外汇流动性调节工具、跨境资本流动管理、口头干预。其中汇率定价干预工具主要有逆周期调节因子和动用外汇储备；外汇流动性调节工具主要有调整外汇存款准备金率、外汇掉期交易、调整远期风险准备金，发行离岸央票；跨境资本流动管理主要是影响跨境资金流动行为；口头干预风险较大。未来央行可能采取的管理工具包括外币存款准备金率下调、远期售汇存款准备金调整、流动性调节等。风险提示包括美联储货币政策、欧洲能源危机、央行政策等。最后，文章强调本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。
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