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新能源汽车全产业链疫情专题报告：疫情影响有限，行业景气向上趋势确定-200207[27页].pdf

新能源汽车全产业链疫情专题报告：疫情影响有限，行业景气向上趋势确定-200207[27页].pdf

这份申万宏源2020年2月7日发布的新能源汽车全产业链疫情专题报告，核心观点是：疫情对行业影响有限，行业景气向上趋势确定，维持“看好”评级。

核心内容包括：

  • 疫情影响分析： 预计疫情对新能源汽车产业链造成短期影响，但总体可控。多数企业复工时间集中在2月10日左右，延期时间一般在1-2周。春节期间的安全库存可以应对短期需求。复盘非典疫情，预计疫情缓解后，被延迟的消费需求将促进行业景气回升。
  • 行业趋势判断： 2020年国内新能源汽车销量景气有望回升，预计销量160万辆，同比增长33%。特斯拉Model 3贡献主要增量。欧洲市场在供给侧驱动下将成为海外增长核心，销量增速有望接近60%。
  • 投资建议： 随着国内外新能源车销量景气度提升，具备全球竞争力的本土企业将充分受益。建议把握特斯拉供应链、锂电LG、宁德时代供应链的投资机会。
    • 有色金属： 钴价下半年有望回暖，长期紧缺将带动价格维持强势，关注寒锐钴业、华友钴业、洛阳钼业。
    • 化工： 海外LG、松下及国内宁德时代供应链是长期主线，推荐恩捷股份、新宙邦，关注星源材质和天赐材料。
    • 电新： 推荐宁德时代、璞泰来、宏发股份、欣旺达、亿纬锂能。
    • 机械： 推荐先导智能，关注赢合科技。
    • 汽车： 推荐华域汽车、银轮股份、宁波华翔，关注拓普集团、三花智控。
  • 细分行业分析： 报告分别从有色、化工、电新、机械、汽车五个角度，详细分析了各产业链环节的状况，包括停复工情况、市场份额、供需关系、价格趋势、重点公司等。
  • 特斯拉产业链： 特别强调特斯拉国产化带来的投资机会，预计2020/2021年国产特斯拉产业链将带来可观的收入增量，并对相关零部件供应商进行了推荐。

总而言之，该报告认为疫情对新能源汽车产业链影响短期且可控，长期向好趋势不变，并重点推荐了特斯拉产业链及相关供应链的投资机会。

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