电影专题系列——2023年春节档解读：以影史第二高迎开门红，信心重塑进行时
2023年春节档电影市场表现强劲，票房录得影史第二高，为行业复苏奠定基础。头部效应显著，优质影片驱动观影需求旺盛，万达系院线稳固龙头地位，疫情加速行业出清。
内容端：头部效应显著，优质影片驱动观影需求旺盛。2023年春节档上映影片数量较少，但票房集中度高，高票价背景下，观影大幅回升，体现市场需求旺盛、供给不足。
渠道端：万达院线在终端市场具有龙头地位，疫情加速中小出清，院线、影投集中度提升显著，头部院线公司市占率提升。
展望2023年：
* 电影市场有望实质性回暖，参考北美市场疫后恢复情况，预计2023年中国电影票房有望恢复至2019年的70%-80%。
* 春节档进一步印证了电影端需求端的旺盛，电影投资逻辑或将从行业恢复转向内容层面成长。
投资建议：
1. 从疫后复苏主线，万达电影和光线传媒是核心推荐组合，其中万达电影有望获得行业修复的红利，院线弹性标的建议关注横店影视。
2. 看好2023年行业内容供给端修复，光线传媒、华策影视是内容弹性标的，博纳影业是主流价值观影片的重要内容方。
3. 关注电影产业链关键环节，包括发行、票务、特效技术影厅、影视版权中间环节，建议关注港股电影相关标的和捷成股份。
4. 关注政策回暖，进口片引进情况，建议关注中国电影，内容龙头有望享受周期向上红利，推荐芒果超媒。
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