能源危机：现况、测算、欧洲宏观环境关键变化前瞻-东方证券-20221003.pdf
摘要 : 本文针对目前欧洲最为突出的风险因素——能源危机，详实、准确地厘清了欧洲能源问题和宏观环境基本现实，并在此基础之上前瞻冬季能源风险的演绎，分析对于宏观经济、政策与市场的影响。报告指出，欧洲能源问题将更多由需求端的情景表现决定，需压制需求才能安全过冬。在经济基本面方面，警报已经拉响，而高压尚未到来，主要压力点包括商品消费、投资、出口等。货币政策加息将继续推进，但基本面压力限制了货币紧缩。与欧债危机后财政平衡趋紧不同，当前EU财政表现出扩张冲动而非紧缩。本文还提到，欧洲能源问题间接加重了日本等经济体的输入性通胀压力。因此，本文认为地缘政治形势发展存在不确定性，模型测算结果倚赖于模型假设条件。
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