宏观研究:美国大放水,钱究竟流向了何处?-民生证券-20210204.pdf
摘要 : 本篇研究报告主要探讨了美国大放水后资金的流向以及未来的政策展望。在拜登提出1.9万亿元的财政刺激计划后,从费雪方程式推敲货币放水没有引发通胀的原因来看,美国的消费需求疲软和货币流动速度下降是重要的因素。同时,通过对1985年的“广场协议”和2008年金融危机的分析,可以看出美国在应对危机方面运用汇率工具和量化宽松的经验。在展望未来,作者认为美国政府会实行宽松的财政政策,并兼顾美元汇率的稳定。然而,风险提示也随之而来,如全球疫情传播持续恶化、疫苗产量不及预期等因素。
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