证券行业行业动态报告：证券经纪业务新规发布，持续增持证券板块
这份中国银河证券研究院发布的2023年1月28日的证券行业动态报告，题为《证券经纪业务新规发布，持续增持证券板块》，核心观点如下：
行业景气修复，一季度业绩有望高增：2023年证券行业经营环境向好，受益于稳增长政策优化、宏观经济复苏和流动性充裕，市场风险偏好提升。预计直接融资领域支持政策延续及全面注册制落地将推动行业发展。
经纪业务承压，但投行业务有望提升：2022年股基成交额下降导致经纪业务收入承压。但受直接融资领域支持和全面注册制影响，投行业务收入及占比有望持续抬升。
自营业务有望修复：2023年在低基数下，市场回暖预期将带动自营业务收入显著修复。
《证券经纪业务管理办法》发布：新规强调经纪业务属于证券公司专属业务，规范经营，并限定佣金率收费下限，避免价格战，有助于缓解前期降费预期对板块估值的压制。
投资建议： 维持“推荐”评级，看好流动性、政策、业绩和估值共振下的证券板块。建议关注投行扩容受益标的（中金公司、华泰证券、国金证券）和大财富管理产业链修复受益标的（东方财富、东方证券及广发证券）。
风险提示： 监管政策收紧和注册制推进不及预期是主要风险。
报告还通过数据图表展示了证券行业的业绩表现、股基成交额、融资规模、投行业务收入、资产管理规模和板块估值等情况，并分析了证券板块在资本市场中的表现及估值水平。
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