20210222-安信证券-先进战机产业链深度：先进战机列装加速是航空装备最景气方向，产业链持续彰显业绩高增长.pdf
摘要 : 本报告介绍了先进战机产业链的深度分析，认为这是航空装备中最为景气的板块，主要受益于先进战机列装加速和强烈的需求。随着战斗机数量的增加，预计十四五规模将超过2250亿元。该产业链以中航工业成飞主机厂为主导，形成了“小核心、大协作”的发展格局，主要分为整机总装、分系统、零部件制造三大环节。产业链中的成长性强劲，主要受到规模效应的影响；同时价格也存在下降趋势，这对参与配套的企业有利。预付模式的变化给产业链商业模式带来了变革，对参与配套的企业也是非常有利的。报告最后指出，先进战机产业链的市场和前景非常广阔，具有很大的投资价值。
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