20201020-国海证券-传媒电商行业深度报告：字节跳动产业链之直播电商篇.pdf
摘要 : 本报告针对字节跳动产业链中的直播电商行业进行深度分析，通过行业走势、相关报告以及投资要点等方面，对该行业进行评价和投资策略提出。近年来，中国网络零售额逐年增长，但增速下降，传统电商平台的用户红利逐渐步入内容、社交等模式引流的电商时代。在这样的环境下，内容向上，流量向下的时代，直播电商成为新引擎。预计2020年中国直播电商行业交易规模将破万亿元，市场渗透率有望从8.6%提升至14.3%。在电商三大类中，以抖音电商为代表的内容电商有望成为电商新贵。我们看好电商三大类中的内容电商，其中头部抖音电商作为新贵有望带来内容电商产业新红利。同时，互联网人口红利将尽，电商行业竞争进入存量争夺阶段，流量瓶颈下，传统电商自然增量减少，而优质内容能吸引用户注意力，为电商高效引流。因此，文中推荐行业评级为推荐，并给出了相应的投资策略。
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