20210406.东吴证券.金风科技：风机销量大增，海外+大风机顺利拓展.pdf
摘要 : 金风科技2020年年报表现符合预期，营业收入同比增长47.1%，归母净利润同比增长34.1%。风机制造与销售、风电场开发是公司的主要利润来源。公司的风机销售量在2020年同比大增58.26%，达到12.93GW。虽然在手订单略有下滑，但2MW风机仍是主要销量贡献者，6MW大风机的占比有所提升。同时，公司海外在手订单同比增长31.32%，有望有利于公司毛利率修复。虽然2020年国内公开招标量下滑，但风电消纳比例仍有上升空间，并且平价项目结果超预期。因此，东吴证券研究所维持金风科技的买入评级，并给出了未来三年的营业收入和净利润预测。
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