登录注册

传媒行业深度研究报告：教育与人口专题研究，人口不是对教育行业悲观的理由-华创证券-20210602.pdf

传媒行业深度研究报告：教育与人口专题研究，人口不是对教育行业悲观的理由-华创证券-20210602.pdf

教育与人口专题研究报告核心观点：

人口结构变化是影响教育行业的重要因素，但非最核心因素。教育行业市场规模 = 适龄人口规模 × 渗透率 × 客单价，短期内，我国出生人口下降，但政策调整空间大，行业仍处早期阶段，下沉市场和在线教育蕴含机会。

一、生育成本与意愿：

  • 新生人口下降，生育意愿降低。2020年新生儿仅1200万。
  • 教育成本高是生育意愿低的原因之一。一线城市生育成本80万以上，教育费用占20%。

二、人口规模预测：

  • 2050年教育行业适龄人口（0-22岁）约2.4亿，是2020年的7成。
  • 义务教育、高中、高等教育适龄人口拐点或分别在2026年、2032年、2035年左右。

三、政策鼓励方向：

  • 托育行业：
    • 供给严重不足，市场潜力大。
    • 关注公益属性下的投资机会。
    • 建议关注：美吉姆。
  • 职业教育：
    • 低生育率背景下红利期到来。
    • 关注白领、蓝领、应届生培训赛道。
    • 建议关注：中公教育、传智教育、美吉姆。

四、市场机会：

  • 民办高教：
    • 中期：人口、渗透率、客单价齐增长。
    • 长期：关注人口流入地区、口碑和就业质量高的标的。
    • 建议关注：中教控股等。
  • K12 课外辅导：
    • 行业迎来强监管。
    • 素质教育、中考高考压力下，辅导仍有“刚性”需求。
    • 建议关注：新东方、好未来。

五、风险提示：

  • 政策限制超预期；人口变化速度超预期；行业渗透率不达预期。
在线阅读 下载完整报告 | 1.24 MB | 32页
阅读和下载会消耗积分；登录、注册、邀请好友、上传报告可获取积分。
成为VIP会员可免费阅读和下载报告