医药生物行业新冠肺炎系列跟踪报告之二：疫情之下，医疗卫生体系及产业变革路径-光大证券-20200306.pdf
这份报告总结了新冠疫情对中国医疗卫生体系和医药产业的影响和变革路径，并提供了投资建议。
报告首先回顾了SARS等重大疫情对我国防疫体系的催生和完善，以及对医药产业各环节（药品、医疗、支付）的深刻变革，例如药监改革加速、“药品加快上市注册”程序的建立、防疫机制和医疗资源的大发展等。报告还借鉴了美国和日本的防疫体系，分析了中国防疫体系的不足之处。
报告指出，疫情有望开启新一轮医药产业变革。报告认为，疫情过后，卫生总费用占GDP比重将继续提高，医药产业新一轮变革有望开启，具体体现在：互联网医疗、医疗防护、医疗设备、疫苗、血制品、抗病毒药物、CRO、ICL等领域。
报告分析了疫情对各医药子行业的影响：
* **疫苗：** SARS之后，新技术缩短研发周期，民营资本涌入疫苗研发，市场化时代拉开序幕，国家扩大免疫规划实施。
* **血制品：** SARS疫情短期拉动业绩，长期促进普及。
* **IVD：** 疫情带来诊疗量变化，行业内部分化。
* **医疗设备：** 疫情激发硬件建设浪潮，潮水退去，龙头胜出。
* **CRO：** SARS加速药改进程，奠定安评格局。
* **ICL：** SARS催生产业化“元年”，未来有望加速发展。
报告给出了投资建议，并提示了风险：防控不及预期、行业提速不及预期、政策支持不及预期。最后，报告对各个公司进行了评级。
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