家用电器行业：披荆斩棘的洗碗机（行业篇）-国盛证券-20220713.pdf
摘要 : 本篇报告主要对我国洗碗机行业的商业模式、国产品牌突围以及行业空间进行了分析。从需求侧来看，洗碗需求刚性，洗碗机解放双手顺应“人性”，逐渐成为中高消费群体的日常家电；从供给侧来看，随着产品价格带丰富，洗碗机产品形态逐渐丰富，行业规模及国产化率提升有望带来较高的费用分摊，降本空间大。此外，国产洗碗机在技术、产品和渠道方面都已经突破了技术瓶颈，并采用套系化战略发挥积聚多年的品牌及渠道优势，在中高端市场不断挤占西门子份额。短期来看，多品牌入局加大品类教育力度，仍将以嵌入式为重点新品；长期来看，消费升级、懒人经济和健康意识提升带来行业扩容确定性。因此，建议关注相关厨电企业和综合家电龙头的投资机会。但其中存在的风险包括地产销售不及预期、行业竞争加剧及原材料价格大幅上涨等。本文提供了老板电器和火星人两家公司及其相关股票的分析和投资建议。
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