互联网行业深度报告：电商研究框架，从“多快好省”到“人货场供需一体化”模型-平安证券-20211224.pdf
摘要 : 本篇行业深度报告围绕着“人货场供需一体化”构建了电商研究框架，将供给侧的商品按标准化程度和销售方式分为四大类，将内容和距离两类场景连接起来，探讨了不同电商平台在满足消费者需求方面各有所长。在供给侧，品类越丰富消费频次和客单价越高才能推动GMV和收入增长，潜力品类包括生鲜、家居家装、食品饮料和配饰家纺等非标品类。在场景方面，内容场景主要体现在短视频和直播等高级媒介形态的普及，而履约主要提升在于远场当日次日达物流和分钟级即时配送的普及。在需求侧，消费者永远追求“多快好省”，不同平台满足细分需求各有优劣。综合各方面考量，拼多多强在“省”、淘宝强于“多”、美团京东强在“快”、天猫强于“好”。最后，本报告还提到了风险提示，一是疫情反复导致居民消费的风险。
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