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银行行业：4季度基金重仓比例小幅提升，优质核心标的持仓回升

银行行业：4季度基金重仓比例小幅提升，优质核心标的持仓回升

这份东兴证券的银行行业研究报告主要分析了2022年四季度基金重仓持股银行板块的情况，并对未来银行板块的投资提出了建议。

核心内容：

  • 机构持仓占比小幅提升： 2022年四季度末，机构重仓持有银行板块的比例为2.97%，环比三季度末提升0.16个百分点，但仍处于近年来低位水平。报告认为，随着宏观政策放松和经济复苏，后续资金仍有配置空间。
  • 股份行、城商行持仓占比提升： 股份行和城商行的重仓占比提升，而国有行和农商行有所下降。宁波银行、招商银行、成都银行、杭州银行和平安银行是机构重仓持有的前五大银行股。
  • 北向资金流入： 四季度北向资金净流入银行板块66.25亿元，其中招商银行、工商银行和宁波银行流入规模较大。
  • 投资建议： 看好估值修复行情，推荐两条主线：一是稳地产政策加码有望修复地产风险悲观预期的股份行（招商银行、平安银行、兴业银行）；二是江浙区域优质中小银行（宁波银行、常熟银行、江苏银行），这些银行成长性持续凸显。
  • 风险提示： 稳增长政策不及预期、地产融资政策或销售恢复不及预期等。

主要观点：

  • 机构对银行板块的配置意愿逐渐回暖，但仍有提升空间。
  • 市场对战略领先、业绩稳定性强的龙头银行标的和低估值、具有业绩弹性银行的认可度较高。
  • 经济复苏确认后，基本面扎实的优质中小银行亦有望获得关注。
  • 看好一季度信贷“开门红”以及消费复苏对银行板块估值的提振作用。

核心推荐标的：

  • 招商银行、平安银行、兴业银行
  • 宁波银行、常熟银行、江苏银行
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