中国内地与香港IPO市场：2025年第一季度回顾.pdf
这份文档是毕马威关于2025年第一季度中国内地与香港IPO市场的回顾报告。
**全球IPO市场概况：**
* 全球IPO市场在贸易关税和利率不确定性背景下谨慎起步。
* 2025年第一季度募资总额为282亿美元，与2024年同期相比增长约5%。IPO宗数为283宗，与去年同期相约。
* 募资超过10亿美元的IPO有5宗。平均募资规模为1亿美元，同比增长约5%。
* 纳斯达克交易所位列全球IPO排名第一，其次是纽约证券交易所。
* 美国证券交易所募资额占比下降，A股和香港交易所也略有下降。
* 投资者对人工智能及其前景保持乐观，有望持续吸引市场关注。亚太区募资总额同比增长约25%，欧洲、中东、印度及非洲增长约15%。
**A股IPO市场：**
* A股新股上市速度依旧缓慢，房地产投资信托基金（REITs）主导大部分上市活动。
* 2025年第一季度募资总额为255亿元人民币，同比下降35%。IPO宗数为33宗，同比下降10%。
* 平均募资规模为7.7亿元人民币，同比下降30%。
* 上海证券交易所募资总额及上市宗数最多。
* IPO行业分布以工业市场和信息技术、媒体及电信业为主。
* 前十大IPO项目多为REITs项目，占募资总额的53%。
* 上市整体交易规模下降，前十大IPO募资额同比下降43%。
* 正在处理的A股IPO申请人数目较多，行业以工业市场、信息技术、媒体和电信业为主。
* 中国证监会推出新一轮资本市场优化，旨在推动全面投资改革，支持科技初创企业上市。
**香港IPO市场：**
* 香港IPO市场延续2024年下半年良好势头，在2025年初实现良好开局。
* 2025年第一季度募资总额为177亿港元，同比增长270%。IPO宗数为15宗，同比增长25%。
* 平均交易规模为12亿港元，同比增长195%。
* 消费品市场募资总额和上市宗数都位于首位。
* 正在处理的香港IPO申请数量显著增长，许多高科技创新公司正在申请。
* 行业以医疗保健及生命科学、信息技术、媒体和电信业为主。
* 支持性政策和改革，“A+H”上市，特专科技公司和生物科技公司将是主要推动力。
**A+H上市申请：**
* A股上市公司对完成A+H上市的兴趣日益浓厚。
* 正在处理的A+H上市申请数量大幅增加，市值超过100亿元人民币。
* 工业市场和医疗保健及生命科学是主要行业。
* 投资者信心提升和人工智能热潮促使更多中国内地科技公司考虑通过特专科技公司通道赴港上市。
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