非银行业周报:短期波动不改长期趋势,坚定看好非银修复行情

本周兴业证券非银周报主要关注非银行业,特别是保险和券商。
**保险行业方面:**
* **市场表现:** 本周保险(申万)下跌8.13%,跑输沪深300指数,反映了市场对险企投资端的担忧。
* **银保渠道建设:** 中国平安披露2022年“新银保”渠道建设情况,招聘了大量专业人才,渠道建设成效显著。预计2023年头部险企银保渠道新单保费将呈两位数或三位数高增态势。
* **驱动因素:** 银保渠道快速发展得益于银行的动力和险企的投入,以及产品的竞争力。
* **投资建议:** 板块处于估值修复第一二阶段过渡期,短期波动不改长期修复趋势。建议关注中国太保、中国人寿和中国平安。
**证券行业方面:**
* **市场表现:** 本周证券(申万)下跌5.23%,跑输沪深300指数,板块PB估值回落。
* **政策影响:** 《国务院机构改革方案》对金融业监管进行改革,证监会职能增强,全面注册制落地将利好券商业务发展。
* **投资建议:** 经济复苏背景下券商板块的高贝塔效应有望持续兑现,券商板块估值修复空间充足。选股方面看好三条主线:受益于低基数,短期业绩有望迎来反转的公司(如东方证券);长期具备盈利增长空间的公司(如东方财富、南华期货、瑞达期货);估值具备提升逻辑的公司(如同花顺、广发证券)。
**重点公司公告与行业新闻:**
* **南华期货:** 2022年营收下降,净利润增长。
* **行业新闻:** 金融机构改革方案落地,“一行两会”调整为“一行一局一会”的新格局。
**风险提示:** 利率下行、市场大幅波动、政策落地不达预期、行业竞争加剧。
**此外,报告还对指数与板块表现、保险、券商的周度数据进行了跟踪,包括国债收益率、保险保费收入变化、经纪、投行、信用业务等情况。同时,报告还提供了详细的图表和表格,支持对以上内容的分析。**
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