2018环保行业策略：工业治理起航，生态环境建设上新台阶_44页-2mb.pdf
摘要 : 本报告对2018年环保行业进行了深入的分析和展望。环保板块龙头公司地位与体量已较大，行业格局已相对稳定，进入稳定成长期，但各公司业务模式、成长逻辑趋同，行业政策对具体公司的边际弹性在减弱，板块的整体估值已难有向上的弹性。我们判断板块估值在2018年已基本合理，龙头具有配置价值。与此同时，2017年正式进入“新监管时代”，中央环保督察和新的排污许可制度不仅使得企业将接受更严的环境监管，官员的问责制度也将常态化，同时标准的提升倒逼企业的环保升级，带来新一轮的工业环保的治理需求。报告还对PPP模式下的市政、工业端给出了具体的分析和投资建议。总体而言，建议配置低估值高成长个股，关注上海环境、启迪桑德、聚光科技、龙净环保、迪森股份以及博世科等标的。风险提示包括PPP项目执行进度不达预期、危废项目未来的盈利能力可能会下降以及环卫市场化进程低于预期等因素。
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