免税行业周报（3月第4周）：中免日月广场提成比例3%；海南离岛免税“即购即提”4月起实施
本报告为浙商证券发布的免税行业周报，主要分析了2023年3月第四周的行业动态和投资建议。
一、市场行情回顾
- 本周（3.20-3.24）沪深300指数上涨1.72%，旅游及休闲指数上涨1.38%，免税运营商和免税物业方个股表现分化。
- 重点个股表现：中国中免、海汽集团等。
二、行业跟踪
- 海南离岛免税：
- 海口美兰机场客流恢复至19年的102%，旅客吞吐量同比增长。
- 三亚凤凰机场客流恢复至19年的101.4%。
- 离岛免税折扣：部分渠道折扣力度有所变化。
- 机场免税：2月一线机场国际及地区旅客吞吐量环比大幅回升。
- 行业重点资讯：
- 4月1日起，海南离岛旅客免税购物增加“担保即提”和“即购即提”提货方式。
- 海南机场与海免签署租赁合同，格力地产拟收购珠海免税。
- 国药中服免税郑州机场店开启试营业。
- 王府井集团计划在京落地全球购跨境体验店。
- 铁路轮渡海口南港离岛免税提货点开业。
- 新罗免税店和新世界免税店进入仁川国际机场免税招标。
- Global Blue报告显示全球免税购物复苏，1月恢复率达102%。
- 个股跟踪：海南机场、上海机场发布相关公告。
三、海外旅游零售业跟踪
- 韩国免税店：
- 1月销售额恢复至19年的42%，同比下降38%。
- 按游客分类，国内游客销售额增长，外国游客销售额下降。
- 市内免税、机场免税、离岛免税渠道销售额占比。
- 购物人次及人均消费额分析。
四、投资建议
- 推荐：白云机场、上海机场，受益于国际客流恢复，业绩有望改善；中国中免，在离岛、线上、机场、市内全方位布局下有成长空间；美兰空港H、海南机场，短期受益于海南客流回升，中长期享离岛免税发展红利。
五、风险提示
- 免税销售额不及预期，政策不及预期。
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