房地产行业：开发看安全性，服务看品牌力-东方证券-20210810.pdf
摘要 : 这是一份房地产行业的证券研究报告，提醒投资者考虑东方证券股份有限公司与所分析企业发展业务关系存在的利益冲突。对于房产行业，报告指出销售毛利率已处于筑底过程，但投资者应注意地价和信用风险释放对行业的影响，部分房企会抛售资产，三四线城市房价可能短期内承压。对于物业服务，品牌力是重要因素，行业边界持续扩张，未来将朝向流量变现和城市服务的平台型企业发展。商管服务面临存量时代，优秀的商管品牌和能力是稀缺资源。报告建议买入万科A、保利地产、碧桂园服务、旭辉永升服务、宝龙商业等标的，关注华润万象生活等公司。风险提示包括信用风险和物管务外拓。
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