全球疫情冲击研究系列专题（四）：消费大国之美国篇，经济重启将带来哪些投资机遇？-平安证券-20200513.pdf
摘要 : 本篇报告主要探讨了美国疫情进入平台期后重启经济造成的影响及其可能带来的投资机遇。虽然疫情形势逐渐可控，但防疫措施导致的经济活动停滞对美国经济产生了巨大的打击。特朗普宣布分阶段重启经济活动，可能对短期美国经济形成提振，但疫情卷土重来的风险或将导致美国经济复苏之路承受意外的波折。私人消费是美国经济的主要支撑，耐用品消费跌至低谷，但汽车类耐用品消费仍有回补的可能；非耐用品消费难以回补，但食品、医疗等相关消费表现出了较强的韧性；服务消费罕见承压，但住房、金融等需求较为刚性或线上服务能力较为完善的服务行业却依旧呈现出不俗的表现。除私人消费以外，世界疫情发展差异也为美国带来了一定的投资机会。特朗普政府对中国“甩锅”与逆全球化的趋势，可能会对与华贸易产生打击，部分订单可能会转向东南亚。在资产配置方面，短期美元仍将维持强势，而中长期疫情可能二次爆发的情况下也有配置的必要。债市方面，仅推荐配置短期投资级企业债，金融机构、医疗娱乐用品制造企业、互联网企业、科技企业、部分农业企业的。
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