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房地产行业年度报告：存量时代，分化加剧和资源要素溢价-国金证券-20201221.pdf

摘要 : 本文分析了当前房地产市场的形势，指出存量时代已来临，分化加剧和资源要素溢价，少数资产胜利、大多数资产沦为平庸。文章从房地产开发和销售、写字楼、商场、酒店等不动产、物业板块以及新零售和餐饮等方面进行了深入分析，提出了对应的投资建议。建议投资者选择财务指标稳健的头部公司和国企背景的具备融资优势的房企，如万科A、保利地产和建发国际；对于写字楼、商场、酒店等不动产，应注重高端核心资产的投资。物业板块存在两极分化，看好强地产背景以及非住业态中强管理能力的公司。头部新零售和餐饮品牌对商场议价权增加，规模和业绩成长得更快，马太效应明显。总之，当前房地产市场存在分化与变革，投资者应警惕风险和选择机会，寻找优质资产投资。
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