传媒与互联网行业中期投资策略:中国互联网二十年沉浮录,你方唱罢我登场,唯有拥抱变革终成王者-招商证券-20220629.pdf

摘要 : 本文回顾了互联网行业二十年的发展历程,讨论了驱动互联网企业股价涨跌的因素。在商业模式方面,随着移动互联网的出现,云计算、虚拟经济和元宇宙等新商业模式为互联网企业带来发展机遇。在股价表现方面,行业或细分赛道发展早期,战略方向是影响股价的核心因素;成熟期ToC公司股价看产品和业绩,ToB公司股价看宏观环境和业绩;2020年以来,疫情、监管政策以及外部环境的变化也对股价有所影响。最后,本文推荐了腾讯、网易、快手等优秀互联网企业,并指出一些风险提示,例如监管政策风险、宏观经济环境风险等。
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