2022年零售电商行业投资策略：从流量到留量，追求高质量增长-申万宏源-20211217.pdf
摘要 : 本文是一篇关于零售电商行业投资策略的研究报告。报告指出，随着监管步入新常态和宏观消费不断复苏，电商平台将逐渐转为精细化运营，社区电商注重降本增效。下沉市场成为新增长引擎，行业将迎来多元化健康发展时代。同时，行业将出现优质新消费品牌，兴趣电商将利用差异化场景优势巩固新流量入口地位，社区电商则将迈入阶段调整期。对于实体零售方面，黄金珠宝将长期受益于下沉市场消费升级，超市加大数字化投入，改善供应链效率，而百货目前的估值处于历史中枢低位，龙头公司自有物业丰厚，安全边际较高，新业态多业务协同创造新增长曲线。最后，本报告提供投资分析意见，同时指出风险提示包括宏观经济下行、行业竞争加剧、市场监管趋严、新业务投资不及预期等。
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