房地产长效机制解读系列之需求端:从三类需求的估算出发理解房地产长效机制-东北证券-20221020.pdf

摘要 : 本篇证券研究报告从需求端的角度解读房地产市场长效机制,探讨当前房地产市场面临的人口、政策和金融转变,并阐述政策循环周期、需求结构和长期趋势。文章指出,需求结构上,通过构建房地产市场中的刚需、改善型需求和投机性需求,对疫情前三类需求的占比进行了合理推算,发现三者占比比较接近,使得房住不炒将在较长时期坚持。从长期趋势上看,房地产市场也将加速向存量市场转变,这个过程中房住不炒将更加坚定。本文指出,当前政策调控新阶段,显著降低了市场预期,虽然当前政策松绑的空间尚存,但市场预期的企稳改善更需聚焦期房信心的提振,保交楼政策需持续推进。需求估算有误差,疫情爆发、保交楼政策推进超预期是风险提示。该报告由证券分析师沈新凤撰写,具有一定参考价值。
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