房地产行业2019年投资策略:分化·变革·机遇-长江证券-20181228.pdf

摘要 : 该篇房地产行业研究报告指出,2018年房地产板块处于周期研究框架第三阶段,难以走出系统性行情,但当前低库存环境成为主要差异所在。同时,长期房价系统性风险有限,但未来区域分化或将加剧。报告预测,2019年基本面将走弱,但政策与流动性预期或将好转,地产板块将逐步向“基本面弱但政策见底”的周期博弈第四阶段转化。建议关注防御和相对收益兼备的龙头标的。分析认为,地产周期仍在演绎,展望明年行业总量数据的回落趋势明确,估值修复或成2019年板块主旋律。行业变革发展,包括长效机制以及集中度提升等项内容,对于行情机遇的把握具有重要意义。
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