2021年5月宏观经济报告:呵护内需着眼稳中加固,结构优化对冲总量退坡-渤海证券-20210429.pdf
摘要 : 本报告主要分析了全球经济和中国经济的发展趋势。在全球范围内,尽管供给能力正在逐步恢复,但不同国家之间的差异还很大。美国财政刺激虽然加力,但通胀问题依旧存在,货币政策仍将维持鸽派。在中国,虽然出口保持高增长,但进口增速的提升也在限制贸易顺差的形成,净出口对经济增长的贡献将逐渐回落。制造业投资和消费增速的改善将持续受益于宏观政策稳中有降的特点,但工业增加值增速将逐月回落。此外,大宗商品价格上涨促进了PPI同比增速抬升,但CPI同比增速与PPI存在较大差距,这意味着利润分配出现分化。最后,报告指出,中国政府在稳中加固的总体目标下,将继续强调结构性调控,优化产业结构和支持基层经济的发展。但如果疫情发展超出预期,仍将存在一定风险。
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