宏观专题研究:疫情达峰后的消费修复路径-民生证券-20230105.pdf

摘要 : 该研究报告探讨了疫情达峰后的消费修复路径,预计全国消费数据可能在疫情达峰后1个月才呈现明显的修复迹象。考虑到本次防疫政策优化始于12月、疫情逐步达峰时间较为特殊,消费明显受挫,生产受冲击影响弱于消费。预计疫情达峰后消费将逐步企稳,一季度或将见到消费数据的明显拐点,尤其是在初线城市等高能级城市,消费板块修复将更快。在消费板块中,金银珠宝、餐饮、服装、汽车类消费和地产后周等修复弹性排序由强至弱。研究报告还提醒需要注意的是,具体消费板块表现不仅只取决于疫情达峰节奏,还与居民收入、消费偏好、行业供给、政策等多重因素相关。
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