鼠年春节白酒专题二：“新冠”疫情致春节白酒消费速冻，影响偏短期[12页].pdf
摘要 : 本篇证券研究报告介绍了2020年“新冠”疫情对食品饮料行业的影响，尤其是白酒行业。与2003年“非典”疫情相比，本次疫情对白酒的影响主要表现为短期消费下降和渠道库存抬升。叠加疫情过后被压制的消费将会出现弥补式增长，拉长消费周期后会有8%-13%左右的弥补。同时，本文分析认为“新冠”疫情对渠道端影响更大，两端的影响依然较小。本文还提到了一些重点标的，包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、顺鑫农业、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、洋河股份等。对于投资者而言，宏观经济下行、飞天茅台批价下滑、疫情控制时间推后、食品安全等风险是需要关注的。
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