赤字货币化与货币大贬值-海通证券-20200524.pdf

摘要 : 本文主要研究了近期全球财政赤字的恶化以及各国政府如何应对赤字的问题。美国财政赤字总额已经达到1.1万亿美元，预计2020财年财政赤字总额将飙升至3.7万亿美元，财政赤字率将创下历史最高峰，这意味着财政赤字将货币化。而中国财政赤字规模也在加大，政府通过多管齐下的方式来应对。不同于欧美国家，中国政府的债券主要由商业银行购买，并获得央行的背书。文章指出，在疫情冲击下，财政赤字和货币超增的趋势已经不可避免，因此货币的贬值将成为必然，未来需要从保值的角度考虑配置资产。