管控放松对经济和市场的影响-长江证券-20221128.pdf
摘要 : 近期,抗疫管控政策放松,消费市场逐渐复苏。根据长江证券研究所的报告显示,消费市场会经历一个复苏进程,但当政策完全放开后,消费并不能持续转好,而是大多走平。同时,政策放开更为彻底的经济体,消费相对于2019年的恢复程度要更好,而疫情初期消费回落明显的经济体,则相对更弱,甚至可能不及2019年的水平。报告指出,防疫政策收紧对电商、出行、餐饮、化妆品等社交消费销售额有明显促进作用,但对燃料等销售额则有打压作用。在商超零售与社交消费中,商超零售逐渐恢复至疫情前水平,但社交消费在全面放开的最后阶段弹性强于商超零售。对于越南,虽然在全面放开的最后阶段,商超零售强度并未明显提高,但社交消费恢复较为顺利。但若出现疫情脉冲,线下消费复苏进程可能受阻。
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