宏观深度研究：再论地产周期加速下行的多米诺效应-华泰证券-20220727.pdf
摘要 : 该报告主要探讨了地产周期加速下行的多米诺效应，并提出了更新的地产指标预测。报告预计2022年地产销售金额同比降27%，销售面积同比降24%，开发商资金到位同比增速将降至-29%。此外，报告还对地产周期对实体经济的拖累进行了分析，分别从地产投资、相关服务和相关产业链/消费三个维度拆分对2022全年名义增长的冲击。同时，报告探讨了地产周期下行对金融传导的影响，预计2022下半年地产再降温可能直接拖累社融增长0.7-1.2个百分点。最后，报告结合宏观思维推演，分析了断贷影响的外溢性风险，并指出地产周期的新变化也可能影响盈利预期。
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