拆解中国电子烟龙头品牌，三大核心竞争力打造强势壁垒-华创证券-20210125.pdf
摘要 : 该份证券研究报告是一份针对中国电子烟产业链中的品牌及渠道端的深入分析报告。报告指出，随着监管不断完善，电子烟产品成熟度和丰富度不断提升，将进一步提高消费者对电子烟的接受度，中国电子烟市场规模预计将继续扩大，产业链相关公司也有望迎来发展机会。
报告还指出，传统烟草消费增速放缓，电子雾化烟市场迅速兴起。而在中游代工厂商话语权较大、下游渠道附加价值高的情况下，电子烟品牌商需要快速抢占市场，加速抢占市场，打通线下渠道成为各品牌长期发展的核心。
此外，该报告针对雾芯科技进行了重点分析，指出雾芯科技是一家高速发展的电子雾化烟龙头品牌，其营业收入同比提高93%，调整后净利润同比提高170%。雾芯科技通过线下分销与“品牌专卖店+”结合的方式，全方位支持合作商促进线下销售网络高速扩张。
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